中金：首予茶百道“跑赢行业”评级 有望实现较好业绩增长

中金发布研报称，考虑茶百道（02555）兼具均衡的产品矩阵及门店布局，未来持续拓店有望实现较好业绩增长，首次覆盖该股并给予“跑赢行业”评级，目标价12港元，基于市盈率相对估值法，分别对应今明两年预测市盈率19倍与15倍。中金预计茶百道今明两年每股盈利分别为0.59及0.72元人民币，年均复合增长率为50%。

该行认为，现制茶饮行业有望保持快速增长，10至20元人民币大众价格带已占据市场主流，行业龙头有望凭借规模效应持续扩大市场份额。又认为茶百道的核心竞争优势包括产品矩阵均衡且多元，持续获消费者青睐；规模效应及供应链能力支持全国均衡布局；系统化加盟管理体系及高效商业模式助力公司稳健拓店，公司已建立完善的加盟管理体系，包括加盟商筛选、门店选址、新店辅导、门店管理营运。

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